Caputo negocia US$1.000 millones con bancos vía CAF y Fonplata

El Palacio de Hacienda acelera tratativas con bancos de primera línea para reunir cerca de US$1.000 millones y cubrir vencimientos de deuda sin salir a colocar títulos en Wall Street o Londres, donde el costo del financiamiento volvió a encarecerse.

Dos tramos con aval regional

Economía negocia cerca de US$1.000 millones con bancos privados, apalancados en garantías de CAF y Fonplata, para afrontar vencimientos sin emitir en mercados internacionales.

El esquema se arma en dos piezas. La primera apoya en una garantía de US$250 millones que el Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF) aprobó a fines de julio: con ese respaldo, Economía busca un crédito privado de alrededor de US$500 millones. La segunda replica la fórmula con Fonplata, el fondo de la cuenca del Plata cuyos accionistas incluyen a la Argentina, Bolivia, Brasil, Paraguay y Uruguay. El organismo modificó en agosto su normativa para incorporar garantías, y Hacienda espera otro aval cercano a US$250 millones para apalancar otros US$500 millones entre entidades privadas.

Si ambas operaciones cierran en los términos previstos, el Gobierno sumaría unos US$1.000 millones. Fuentes del área y del sector financiero confirman que las conversaciones ya están en curso y apuntan a concretarse en las próximas semanas.

Continuidad del programa de julio

La movida se enmarca en el programa financiero 2026-2027 que el ministro Luis Caputo presentó a comienzos de julio. Para este año, Economía había proyectado US$4.000 millones vía préstamos respaldados por organismos internacionales. Ya ejecutó US$3.200 millones: US$2.000 millones con garantía del Banco Mundial (plazo de seis años, tres años y medio de gracia, tasa en torno al 6,3%) y US$1.200 millones con respaldo parcial del BID (diez años, misma gracia, tasa del 7,75%).

El mecanismo permite captar dólares de bancos privados sin que el organismo multilateral desembolse el total. Al cubrir parte del riesgo, mejora las condiciones a las que se financia el país. Con la CAF, por ejemplo, el aval de US$250 millones serviría para buscar aproximadamente el doble en crédito. Fuentes con conocimiento de la operación señalan que el préstamo en negociación tendría unos tres años de gracia y un plazo de amortización de entre cuatro y cinco años.

Evitar el mercado externo caro

La estrategia oficial prioriza no emitir bonos soberanos en el mercado internacional por ahora. El programa contempla US$6.000 millones de colocaciones en dólares en el mercado local durante 2026. En lo que va del año, el Tesoro ya colocó US$5.090 millones entre los AO27, AO28 y AO29, bajo legislación local, y frenó la colocación del título a 2029 cuando no quiso convalidar tasas altas.

Consultoras privadas estiman que una emisión argentina hoy rendiría cerca del 9,43% a cinco años y del 9,78% a diez, por encima de los niveles de comienzos de julio. El encarecimiento se explica tanto por la suba de los Treasuries estadounidenses como por la ampliación del riesgo soberano argentino.

Horizonte 2027

Para el año electoral, Economía proyecta necesidades por US$24.900 millones, a cubrir entre organismos internacionales (US$4.200 millones), emisiones locales (US$5.000 millones) y privatizaciones (US$1.500 millones), entre otras fuentes. Caputo ha insistido en que el objetivo es refinanciar vencimientos a la menor tasa posible, de modo de achicar el peso de los intereses y preservar margen fiscal.

La pulseada de las próximas semanas, entonces, no es solo contable: si CAF y Fonplata habilitan el apalancamiento y los bancos privados cierran los tramos, el equipo económico completa el tramo pendiente de los US$4.000 millones previstos para 2026 y gana tiempo antes de enfrentar un calendario más exigente en 2027.