La inflación de septiembre fue del 1,9%: se aceleró frente al 1,7% de agosto y acumula 23,6% en el año

La inflación de septiembre fue del 1,9%, según informó este martes a las 16 el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). El dato marcó una aceleración de dos décimas frente al 1,7% de agosto, aunque se mantuvo por debajo del 2% mensual. En los primeros nueve meses del año, los precios acumularon una suba del 23,6%.

En la comparación interanual, el índice registró un alza del 33,4%, apenas por debajo del 33,5% del mes anterior. La división con mayor incremento durante septiembre fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, un rubro atado a la evolución de las tarifas de los servicios públicos.

Según el Indec, la inflación de septiembre fue del 1,9%, dos décimas más que en agosto. Acumula 23,6% en el año y 33,4% interanual. El rubro que más subió fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles. El dato coincidió con lo que esperaba el mercado.

El resultado coincidió con lo que esperaba el mercado. Los analistas que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central habían previsto un 1,9% para el mes. Antes de la publicación, un informe de JP Morgan también había estimado una inflación general del 1,9% y una núcleo del 1,8%, con la ropa, la educación y la vivienda como principales factores de presión.

Otras estimaciones privadas habían anticipado un número algo más alto. La consultora Equilibra había calculado que la inflación nacional sería del 2,1%, cuatro décimas por encima de agosto. Orlando J. Ferreres había proyectado un 2,1% para su índice de precios del Gran Buenos Aires, mientras que EcoGo, Analytica y la Fundación Libertad y Progreso (FLyP) habían ubicado sus previsiones en torno al 2%. C&T Asesores Económicos, en cambio, había estimado un 1,9%.

El antecedente más cercano fue el índice de la ciudad de Buenos Aires, que la semana pasada marcó un 1,8% en septiembre, una décima más que en agosto. En el distrito porteño, la inflación núcleo se ubicó en el 1,7%, y los servicios volvieron a subir más que los bienes por quinto mes consecutivo. El dato porteño suele funcionar como anticipo del nacional, aunque ambos se calculan sobre canastas diferentes.

En lo que va del año, la inflación mensual solo quedó por debajo del 2% en junio y agosto. La serie muestra una forma de serrucho: en junio el índice desaceleró al 1,9% desde el 2,1% de mayo, en julio volvió al 2,1% y en agosto bajó al 1,7%, el registro más bajo en 14 meses.

Antes del dato, los economistas advertían que una nueva aceleración leve no implicaría un cambio de tendencia. "El rebote solo serviría para recordarnos que el proceso de baja de la inflación no es lineal y está sujeto a oscilaciones vinculadas con la estacionalidad de cada mes", había explicado Julián Neufeld, economista de la FLyP. Desde EcoGo señalaron: "Agosto había contado con algo favorable, que era la reversión de los estacionales de julio. Eso no está en septiembre".

El presidente Javier Milei había dicho en abril de 2025 que la inflación tenía "fecha de defunción a mitad del año que viene". Hasta ahora, ningún mes de 2026 perforó el 1% mensual.

Hacia adelante, el REM proyecta una inflación del 1,7% en octubre, del 1,6% en noviembre y del 1,8% en diciembre, con un cierre de año en torno al 30%, apenas por debajo del 31,5% registrado en 2025. Para 2027, la mediana de las expectativas subió del 20,5% al 21,2%. Los mismos analistas recortaron la proyección de crecimiento de este año del 2,1% al 1,5% y anticiparon una contracción del producto en el tercer trimestre.