INDEC: el PIB cayó 0,6% en el segundo trimestre y el desempleo trepó al 7,9%

La recuperación económica no se consolida. El Producto Interno Bruto del segundo trimestre de 2026 creció 2% respecto del mismo período de 2025, pero se contrajo 0,6% en la medición desestacionalizada frente al primer trimestre, según el informe de avance del Instituto Nacional de Estadística y Censos. En el primer semestre, la actividad acumuló un alza de 2,2%.

El mismo día el organismo publicó el mercado de trabajo: la tasa de desocupación trepó al 7,9% en los 31 aglomerados urbanos de la Encuesta Permanente de Hogares. Es un aumento de 0,1 puntos respecto del 7,8% del primer trimestre y de 0,3 puntos frente al 7,6% del segundo trimestre de 2025. La tasa de actividad se ubicó en 48,9% y la de empleo en 45%.

El INDEC midió una contracción desestacionalizada del 0,6% del PIB en el segundo trimestre de 2026, pese a un alza interanual del 2%. El mismo día, la desocupación trepó al 7,9% en 31 aglomerados urbanos, con informalidad en alza y consumo e inversión en baja.

Por el lado de la demanda, el freno fue amplio. En términos desestacionalizados, las importaciones cayeron 3,5%, el consumo privado 2,4%, el consumo público 2,3% y la formación bruta de capital fijo 0,8%. Solo las exportaciones avanzaron, con un alza trimestral de 2,5%. En la comparación interanual, las exportaciones lideraron con 13,7%, el consumo privado creció apenas 0,4% y el consumo público retrocedió 4,1%. La inversión, en cambio, se desplomó 11,1% frente al segundo trimestre de 2025.

El deterioro de la inversión se explicó por caídas en maquinaria y equipo (−15,2%) y en equipo de transporte (−22,1%), con el componente importado especialmente golpeado. Construcciones también mostró debilidad. El mapa sectorial confirma ganadores y perdedores: pesca (+44,7%), explotación de minas y canteras (+16,4%) y agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+6,9%) impulsaron el interanual; industria manufacturera (−2,1%) y administración pública (−1,4%) restaron.

En el mercado laboral, el dato de desocupación no es homogéneo. Las mujeres de 14 años y más registraron 8,4% de desocupación frente a 7,5% de los varones. La región Pampeana concentró el peor indicador (9,7%), seguida por el Gran Buenos Aires (8,2%); el Noroeste (4,3%) y Cuyo (5,9%) mostraron las tasas más bajas. En los aglomerados del interior, la desocupación subió 0,8 puntos, de 6,8% a 7,6%.

La informalidad también empeoró. En la comparación interanual, la informalidad en el empleo llegó al 45%, con un aumento de un punto porcentual respecto del mismo trimestre de 2025. Dentro de los ocupados informales, la proporción de trabajadores por cuenta propia pasó de 34,3% a 37,3%. El 5,4% de los desocupados lleva buscando empleo entre menos de un mes y un año; el 2,4%, más de un año.

El doble dato llega en plena discusión del Presupuesto 2027. El Ejecutivo proyecta un crecimiento del 4% para el año próximo y cerca del 3% para 2026, lo que implica que todavía faltan puntos de actividad en el segundo semestre para cerrar la meta. Economistas privados ubican el consenso más cerca del 2,9% para 2027 y advierten que alcanzar el 4% exigiría una aceleración de la inversión que todavía no aparece en las cuentas nacionales.

Para la Casa Rosada, el mensaje es incómodo: la recuperación interanual existe, pero la demanda interna se enfría, el empleo no acompaña y la informalidad crece. El oficialismo insiste en que el ancla fiscal y la desinflación ordenarán el crecimiento; la oposición y gremios apuntan al deterioro del consumo y a un mercado laboral que no absorbe la oferta.

El próximo test será el tercer trimestre. Si el consumo y la inversión no rebotan, el semestre acumulado del 2,2% puede quedar corto frente a las proyecciones oficiales. Si el desempleo sigue en torno al 8%, el costo político se trasladará al debate presupuestario y a las negociaciones con gobernadores. Por ahora, la foto del INDEC es clara: hay crecimiento interanual, pero la economía no consolida una senda estable y el trabajo se encarece en términos de exclusión.