El riesgo país trepa a 650 puntos y marca el máximo del año

El indicador que elabora JP Morgan para medir el diferencial de rendimiento de la deuda soberana argentina trepó este viernes a 650 puntos básicos. Es el valor más alto del año y supera el pico de 637 puntos registrado el 30 de marzo. En las primeras dos jornadas de octubre el spread ya sumó 43 unidades, un avance del 7,1%.

La marca llega en pleno viaje presidencial a Europa, donde el oficialismo despliega una agenda de atracción de capitales. El Presidente atribuyó la suba a "convulsiones externas" y confió en que, una vez superada esa etapa, el índice volverá a descender. En el mercado, sin embargo, la lectura combina factores globales con señales locales que amplifican la cautela.

El indicador de JP Morgan subió a 650 puntos básicos el 2 de octubre, máximo del año. En dos días sumó 43 unidades. Bonos y acciones locales siguen bajo presión mientras el oficialismo busca inversiones en Europa.

Dos días, un máximo

El jueves el riesgo país había cerrado en 636 puntos básicos, con un salto de 29 unidades (+4,8%) respecto de la rueda anterior. Ese día los bonos nominados bajo ley Nueva York de más largo plazo cayeron cerca de 2%, y el índice S&P Merval perdió 2,1% en pesos y 2,3% en dólares. IRSA y Telecom encabezaron las bajas locales.

Este viernes el indicador avanzó otras 14 unidades hasta los 650 puntos, según pantallas de Rava. En lo que va del año acumula 79 puntos (+13,8%). La fotografía es clara: octubre arrancó con un deterioro acelerado de la prima de riesgo soberana, después de un septiembre que ya había alejado el spread de los mínimos cercanos a 400 unidades de julio.

El mapa de precios

En el mercado de cambios, la rueda del jueves dejó un dólar mayorista en $1.524,50 (+0,5%). El Banco Central compró USD 93 millones sobre un volumen operado de USD 423 millones en el Mercado Libre de Cambios. El MEP cerró en $1.552 y el contado con liquidación en $1.621; el blue cedió a $1.555.

Este viernes el oficial en pantallas del Banco Nación se mantenía sin cambios en torno a $1.545 para la venta, mientras el Merval operaba con leves bajas en dólares y los ADR argentinos en Nueva York mostraban números mixtos. Los bonos en dólares, en cambio, seguían bajo presión en varias ventanas de la sesión.

Consultoras locales apuntan a una mezcla de desaceleración en la acumulación de reservas, incertidumbre sobre el financiamiento en dólares de 2027 y un horizonte político que empuja a los inversores a acortar plazos. El contexto internacional —tasas en Estados Unidos, tensión en bonos europeos y japoneses, y un petróleo todavía volátil— explica la dirección, pero los factores propios agrandan la magnitud.

Lectura política y financiera

La coincidencia con la gira europea no es menor. Mientras la comitiva económica y provincial busca anclar expectativas de inversión, el mercado local responde con un costo de financiamiento soberano en máximos anuales. Analistas de mesas privadas señalan que las subas de los activos argentinos "no resisten más de 24 horas" cuando el clima global no favorece el risk-on sobre emergentes.

En renta fija, la comparación con pares de la región también pesa: en el último mes, títulos argentinos de referencia perdieron más terreno que deuda de otros emisores emergentes. El 90% del movimiento, según un head trader citado en la plaza, se atribuye al escenario internacional; el resto, a la agenda electoral y fiscal doméstica.

Qué mirar de acá en más

Para que el spread afloje, el mercado pedirá señales concretas de acumulación de reservas, claridad sobre el rollover de deuda en dólares y un calendario político que no agrande la incertidumbre. Mientras tanto, el indicador de 650 puntos básicos fija un piso de costo financiero alto para el Estado y para el sector privado que se fondea en moneda dura.

El arranque de octubre, entonces, deja una foto tensa: máximo anual del riesgo país, bonos y acciones todavía frágiles, y un oficialismo que pelea la narrativa en el exterior mientras la plaza doméstica ajusta precios al alza del spread. La próxima rueda dirá si 650 fue un pico intradía o el nuevo piso de una tendencia que ya suma casi dos semanas de deterioro.